Quão apoiado como estão os mercados de capital de risco hoje? Imagine um engarrafamento em que cada carro vale um bilhão de dólares de capital ilíquido. Agora imagine que há 1.000 carros naquele engarrafamento. Finalmente, perceba que os carros de 1 bilhão de dólares à sua frente são apenas parte do problema.
É isso que uma análise de dados recente indica que está a acontecer hoje num mercado crítico de capital de risco. O valor das startups mais maduras nos Estados Unidos que precisam encontrar uma saída se aproximou da marca de US$ 1 trilhão até o terceiro trimestre de 2023, de acordo com um análise recente do PitchBook.
O número sublinha o quão fraco tem sido o clima de saída ao longo dos últimos dois anos e destaca a grande quantidade de investimentos de capital ilíquidos feitos em startups que vivem nos Estados Unidos.
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O atraso na saída dos EUA é apenas uma parte de um todo maior. O PitchBook define a faixa de arrecadação de fundos de “crescimento de risco” como “qualquer financiamento da Série E ou posterior ou qualquer financiamento de capital de risco de uma empresa que tenha pelo menos 7 anos e tenha levantado pelo menos seis rodadas de capital de risco”.
Nos EUA, esse grupo representa pouco menos de US$ 1 bilhão em valor de startups não lançadas, sem contar os investimentos do último trimestre de 2023. Se incluíssemos startups do resto do mundo, esse número seria ainda maior, para não mencionar. mencionar quanto mais estaríamos olhando se incluíssemos startups um pouco mais jovens na equação.
As advertências são abundantes. É claro que nem todas as startups que lançaram uma rodada de “crescimento de risco” ainda valem o que valeram antes, e muitos unicórnios que adiaram a reavaliação formal de seus preços após 2021 poderiam se enquadrar nesse perfil. Além disso, uma vez que hoje consideramos apenas os EUA, devemos lembrar-nos de que não estamos a ver o quadro global completo. Ainda assim, o mercado de capital de risco dos Estados Unidos vale cerca de metade do total global, por isso, quando discutimos o território ianque, estamos, no entanto, a falar de uma enorme porção do mercado de startups.
Esta manhã vamos investigar onde podemos encontrar o valor mais bloqueado no Startup Land e quanto tempo pode levar para que as empresas de tecnologia apoiadas por capital de risco que já chegaram ao fim de seus mandatos privados abram o capital.
