BB Investimentos reduziu seu preço-alvo CSN Mineração (CMIN3) de R$ 5,50 a R$ 5,40 — reduzindo o aumento potencial para 5,6% com base no fechamento desta semana. A casa manteve a recomendação para as ações neutra, mostra relatório divulgado nesta quinta-feira (4).
O novo avaliação da mineradora incorpora os resultados do quarto trimestre de 2023 (4T23), estimativas para os próximos anos e o novo cronograma e valores do projeto de expansão. Além disso, inclui pressupostos macroeconómicos e sectoriais actualizados, abrangendo minério de ferro.
A analista Mary Silva, que assinou o relatório, avalia que a recuperação da rentabilidade operacional e a entrega de resultados consistentes podem restaurar a confiança dos investidores em relação à execução e refletir no desempenho das ações.
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Contudo, no curto prazo, o principal motoristas do segmento – preço do minério e demanda por China — continuam em risco e deverão permanecer enfraquecidos até uma retomada mais consistente da atividade imobiliária chinesa, principalmente.
O analista do BB destaca que, embora ainda não tenha formalizado dividendos, a CSN Mineração continua reiterando sua intenção de distribuir entre 80% e 100% do lucro. Em 2023, foram distribuídos quase R$ 4 bilhões em recursos e, desde o IPO (IPO), foram R$ 12 bilhões.
Os riscos para a CSN Mineração
Segundo o BB Investimentos, entre os principais riscos para a tese de investimento da CSN Mineração estão a atividade industrial global em ritmo mais lento do que o esperado e a expectativa de recuperação na China não se concretizar.
A queda na procura de minério de ferro e o aumento da oferta dos principais produtores mundiais, que desequilibra a balança, levam a uma queda significativa dos preços do minério de ferro. mercadoria — outros três riscos destacados pelo analista.
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Além disso, Silva cita relevantes atrasos e/ou novos adiamentos no cronograma de expansão da CSN Mineração ou falha na implementação dos projetos.
Finalmente, quaisquer mudanças estruturais na dinâmica da indústria siderúrgica global que ameacem o mercado global de minério de ferro também são motivo de preocupação.
