Na semana passada, em um StrictlyVC evento em São Francisco, conversamos com Mamoon Hamid e Ilya Fushman, dois VCs de longa data cujos caminhos se cruzaram pela primeira vez quando crianças em Frankfurt, na Alemanha, e que foram trazidos para reiniciar a famosa empresa de capital de risco Kleiner Perkins há cerca de seis anos.
Eles aparentemente cumpriram sua missão de aprimorar a marca. Entre as apostas da Kleiner nos últimos anos está a Rippling, empresa de gestão de força de trabalho fundada pelo empreendedor em série Parker Conrad que foi avaliada em mais de US$ 11 bilhões ano passado; Loom, um equipamento de mensagens de vídeo adquirido recentemente pela Atlassian por pouco menos de um bilhão de dólares; e Figma, a empresa de ferramentas de design que veio tão perto a ser adquirida pela Adobe por US$ 20 bilhões – e que Fushman e Hamid argumentam que agora está traçando um rumo feliz como uma empresa independente.
Talvez sem surpresa, a equipe Kleiner também está se apoiando fortemente em investimentos em IA, e é sobre eles que passamos mais tempo conversando. Você pode encontrar o vídeo desse bate-papo no final da página; enquanto isso, seguem trechos de nossa conversa, editados levemente para maior extensão e clareza.
A última vez que nos sentamos pessoalmente foi há quatro anos, em um evento anterior do StrictlyVC. Na época, o SoftBank dominou a conversa. Desde então, reduziu; qual você acha que foi seu impacto na indústria?
IF: Estamos saindo de três a quatro anos de quantidades incríveis de capital investidas em empreendimentos, e isso não é apenas o SoftBank – são muitas pessoas que tiveram fundos de crescimento, fundos cruzados. E essa inundação de capital fez algumas coisas. Primeiro, criou muitas grandes empresas. Segundo, algumas dessas empresas (ficaram) sobrefinanciadas e algumas delas agora têm de racionalizar o que lhes acontece. Nossa abordagem contrária quando estivemos aqui há quatro anos era voltar ao básico e focar principalmente no estágio inicial (startups), onde dissemos: ‘Ei, vamos ter um fundo de risco e uma equipe muito pequena.’ Sempre pensamos que este é muito mais um negócio boutique do que alguns desses grandes players.
Sua empresa parece maior do que quando nos reunimos pela última vez. Agora você tem investidores, especialistas e consultores da velha guarda (na KP), incluindo Bing Gordon e John Doerr.
MH: Acho que podemos ser menores do que nos vimos pela última vez. Acho que nosso número total de funcionários na empresa está na casa dos 50.
‘Tudo AI’ muda alguma coisa? É possível fazer mais com menos ou realmente precisamos de mais pessoas perseguindo todos esses pesquisadores de IA que continuam deixando o Google para abrir empresas?
MH: É incrível ter essa onda de inovação tecnológica. Mudei-me para o Vale em 1987, quando estávamos no meio do boom da internet, e poder viver outro boom como esse duas vezes na vida parece um sonho. Então, acho que não há melhor momento para estar vivo do que hoje e para investir em startups, porque, na sua opinião, haverá uma mudança gradual na forma como todos nós vivemos e experimentamos a vida, bem como na forma como trabalhamos. porque a mudança de função gradual virá na forma de produtividade que todos ganharemos através da IA, e acho que já estamos vendo isso nos tipos de negócios que apoiamos – seja no jurídico ou na saúde ou para desenvolvedores de software. A IA está realmente sobrecarregando o tipo de funcionário mais bem pago que existe. Eles conseguem fazer mais em menos tempo.
Em relação a todos esses engenheiros de IA que estão surgindo, os VCs estão ativamente alcançando essas grandes empresas com ofertas de participação nelas? Você fez isso?
Créditos da imagem: TechCrunch
Acho que isso está definitivamente acontecendo, mas o fator de atração da IA – o fator surpresa – na verdade tirou as próprias pessoas dessas empresas. À medida que estas ferramentas se tornam mais úteis e os dados se tornam mais acessíveis, estas oportunidades tornam-se muito mais óbvias e acessíveis. O grande problema para nós com essa primeira onda de pessoas tentando abrir essas empresas foi tentar entender: elas são realmente as pessoas que sabem fazer isso? Contamos com nossos fundadores para (ajuda com essas questões); procuramos esse pedigree, as pessoas que sabem como essas coisas funcionam.
Se você pensar nos últimos 10 anos de empreendimento, há essas ondas em que o talento técnico se torna o recurso mais escasso, e estamos vendo isso agora.
Como as empresas do seu portfólio estão lidando com esse desafio em termos de contratação? Meta, Google e OpenAI estão oferecendo pacotes multimilionários para que esse talento permaneça.
SE: Temos empresas que gostam Harvey estão transformando a profissão jurídica. Temos empresas como Ambiente que estão transformando a saúde. Temos empresas como Visualização que estão fazendo detecção automatizada de AVC e diagnósticos médicos. A missão definitivamente repercute nas pessoas que estão ingressando nessas empresas; esse é um componente enorme. Em segundo lugar, embora as empresas de plataforma estejam construindo muitas infraestruturas fenomenais, quando você entra em casos de uso do mundo real e entra nesses nichos que se tornam realmente grandes com o tempo, você percebe que precisa ajustar os modelos e potencialmente construir seus próprios modelos e potencialmente sua própria infraestrutura, e isso se torna um desafio técnico realmente interessante, que também é incrivelmente atraente.
Do lado de fora, é difícil entender como essas startups constroem fossos – ou quão fortes esses fossos podem ser, dada a rapidez com que tudo está mudando.
SE: Depende da empresa. Os fossos e o tamanho geral do mercado são as coisas mais difíceis de descobrir como investidor; normalmente são as coisas que você mais erra.
Uma coisa que aprendemos ao longo da nossa história é que sempre subestimamos os nossos maiores vencedores. As empresas que fazem o melhor sempre crescem mais rápido. Eles criam ou expandem o seu mercado muito mais do que qualquer um poderia ter previsto. Portanto, procuramos alguns intangíveis, um dos quais é o incrível envolvimento dos clientes. Tipo, quando o produto passa a fazer parte do seu uso diário, fica muito difícil de arrancar.
A parte mais óbvia do fosso é a parte do mercado em que você está. Muitas das empresas que apoiamos, especialmente em IA, estão ocupando um grande espaço problemático que uma empresa pode e deve possuir. Assistente empresarial, por exemplo, é um espaço grande, e as pessoas que descobrirem isso primeiro serão as que se moverão mais rápido. Se você olhar para a IA, a menos que você tenha construído um produto incrível que está saindo das prateleiras, você não terá distribuição gratuita como fez com os dispositivos móveis. A IA requer distribuição e dados para melhorar a experiência do produto, de modo que os pioneiros que definem uma categoria de um produto podem, em nossa opinião, funcionar muito mais rápido do que qualquer outra pessoa.
Quantos argumentos de venda relacionados à IA você vê semanalmente ou mensalmente?
MH: Do ponto de vista percentual, eu diria mais de 80%. Para ser justo, se você estivesse construindo uma empresa em 1996 e não mencionasse a internet, você estaria louco, certo? Na mesma linha, não mencionar a IA ou utilizá-la seria uma oportunidade perdida.
E quão ativo você é neste reino, se podemos chamar assim?
MH: Se você olhar o ano passado do primeiro ao terceiro trimestre, foi o ano mais lento que tivemos em 13, 14, 15 anos. Dezembro, entretanto, foi um mês muito bom.
Isso é quando você liderou um acordo em Together AI, um recurso muito agitado negócio. Por que as pessoas estão tão fascinadas por esta empresa?
SE: É administrar uma plataforma e um conjunto de serviços para pessoas que desejam executar seus próprios modelos. De certa forma, é uma aposta ortogonal para uma espécie de oligopólio (centrado em OpenAI, Microsoft e Google) que fornece infraestrutura, mas é uma empresa com clientes incríveis, um crescimento realmente forte e uma equipe nominal fenomenal, e os números falam para si mesmos. Novamente, estamos construindo experiências verticais – em saúde, jurídico, software, engenharia, ciência – e haverá ajuste fino e modelagem (proprietária) que podem ser necessários para alguns desses casos de uso, e essa oportunidade é na verdade bastante emocionante por causa disso.
Eu entendo que você também investiu em um wearable iniciado por alguém que faria os VCs salivarem. Conte-nos mais!
MH: Não tenho certeza se posso contar mais hoje. Eu não acho que eles gostariam disso. Próxima vez.
Com base no que você está vendo, você acha que um wearable de IA vencerá? Assim como carregamos um telefone, usaremos um dispositivo vestível?
Acho que todos nós nos perguntamos qual é a plataforma de computação além do telefone móvel. Algumas pessoas colocam anéis Oura, outras colocam Fitbits. Estou usando um Whoop. Estes são wearables bonitos e básicos. Eles não são tão espertos.
O que está capturando a imaginação de todos nós é qual será o próximo wearable de computação que todos nós adotaremos e que não se pareça com um telefone celular. Há o Rabbit, há o pin Humane AI e em breve você verá a visão do Vision Pro. Há coisas interessantes acontecendo. Mas, como você sabe, é muito difícil fazer com que os consumidores adotem um novo formato e uma nova maneira de fazer as coisas. É preciso um design incrível, um produto de baixo custo e interfaces lindas, e acho que estamos entusiasmados em ver todas essas coisas.
Figma, cuja rodada da Série B você liderou em 2018, apenas reduziu pela metade sua avaliação, dos US$ 20 bilhões que a Adobe planejava pagar por isso, para US$ 10 bilhões. Onde isto vai dar?
MH: A Figma é uma daquelas empresas que acontecem uma vez a cada década, tanto pela equipe, pelo produto que construíram, pelo amor de sua comunidade, pelo perfil de receita, pela lucratividade. É o sonho dos capitalistas de risco. Portanto, não é triste que esteja traçando seu próprio curso independente. Foi bastante agridoce concordar em vender a empresa para todos os presentes em setembro de 2022. Portanto, acho que estamos muito entusiasmados com o futuro e a empresa continua a ter um desempenho incrivelmente bom.
