Os planos de IPO do Reddit são entrando em foco com um novo pedido S-1 divulgado na manhã de segunda-feira que define uma faixa de preço inicial para suas ações entre US$ 31 e US$ 34 por ação.
Se os investidores concordarem em pagar sua faixa de luxo, sua avaliação deverá atingir cerca de US$ 5,4 bilhões. No limite inferior dessa faixa, US$ 31 bilhões, embora o Reddit valesse US$ 4,93 bilhões com base na expectativa de 158,98 milhões de ações em circulação. Outros calcularam uma avaliação potencial mais próxima ou superior a marca de US$ 6 bilhões incluindo opções detidas por funcionários ou outros.
De qualquer forma, todos parecem acreditar que ela emergirá como uma empresa pública com valor igual ou superior a US$ 5 bilhões, uma espécie de Linha Mendoza para Redditdadas as pistas atividade de negociação no mercado secundário mostrado nos preços antes de seu registro de IPO.
Com US$ 804,0 milhões em receita de 2023O Reddit está a caminho de ser negociado por um múltiplo de 6,9x a 8x sua receita, dependendo da estimativa de avaliação que você deseja usar. E esse múltiplo poderá ser ainda maior se os investidores concordarem em ir além da faixa de US$ 34 por ação após o roadshow com eles.
Dado que o Reddit é uma empresa de mídia social não lucrativa, estabelecida há muito tempo e que depende de publicidade, isso parece um pouco caro. O Snap não lucrativo, por exemplo, vale atualmente 4,34x suas receitas, enquanto o altamente lucrativo Meta vale 9,86x suas próprias receitas, de acordo com o Yahoo Finance.
O plano de jogo do Reddit para IA é um bom motivo pelo qual o preço de suas ações está mais próximo do Meta do que do Snap.
Reddit vendeu US$ 203 milhões em contratos para empresas de IA para acesso aos seus dados no início deste ano. De acordo com o arquivamento:
Também estamos nos estágios iniciais de monetização de nossa oportunidade emergente em licenciamento de dados, permitindo que terceiros acessem, pesquisem e analisem dados em nossa plataforma. Em janeiro de 2024, celebramos determinados acordos de licenciamento de dados com um valor contratual agregado de US$ 203,0 milhões e prazos que variam de dois a três anos. Esperamos que um mínimo de US$ 66,4 milhões de receita seja reconhecido durante o ano encerrado em 31 de dezembro de 2024 e o restante depois disso. Os dados do Reddit crescem e se regeneram constantemente à medida que os usuários interagem com suas comunidades e entre si. Acreditamos que nossos crescentes dados de plataforma serão um elemento-chave no treinamento dos principais modelos de linguagem de grande porte (“LLMs”) e servirão como um canal adicional de monetização para o Reddit.
Embora isso não tenha revelado o comprador em tal contrato, o CEO da OpenAI, Sam Altman, tem um Participação de 8,7% no Reddittornando-o o terceiro maior acionista. Ele também já foi membro do conselho de administração da empresa.
O Reddit é um tesouro exatamente do tipo de dados de treinamento que as grandes empresas de IA de modelos de linguagem sempre ávidas precisam, graças à sua longa história, enorme presença de usuários e criação ativa e coletiva de material escrito. E o Reddit já provou que pode extrair receitas de empresas de IA em troca de acesso a esse tesouro.
É verdade que alguns usuários do Reddit estão preocupados sobre a IA e a empresa como um par, mas essas preocupações podem não ter muita influência em comparação com o potencial desbloqueio de receita que o Reddit poderia ver a partir de seus dados.
Os investidores podem considerar o Reddit uma aposta paralela na própria IA, mesmo que o negócio principal da empresa não seja a criação de modelos de IA. E o Reddit está acumulando novos dados a cada hora. Isso é bom para o futuro do Reddit. Como diz o axioma: se você quiser ficar rico durante a corrida do ouro, seja você quem vende picaretas e pás.
